在科技飞速发展的大背景下,稀土是世界各领域的材料来源。而身为“稀土储备和出口第一大国”,稀土也是我国重要的战略资源。从上个世纪80年代开始,国际稀土市场对稀土资源的需求量疯狂增长,我国稀土矿石和产品开始大量对外出口,直到2012年我国的稀土储备量份额从80%以上锐减到40%以下,加上欧债危机、全球经济不景气、我国经济增长放缓和“黑稀土”的影响,使稀土产品价格波动幅度大,稀土行业利益严重受损。所以,控制稀土出口数量,提升稀土产品品质,整理整顿稀土行业乱象势在必行。为加强国家管控,提升稀土企业自身竞争力、扩大市场份额,打击“黑稀土”嚣张气焰并在国际稀土市场中主导定价权,稀土企业以自身核心竞争力和核心业务为出发点,顺着稀土产业链进行上下游和同业并购并形成全产业链模式的竞争手段应运而生。从稀土行业形成开始,大中小稀土企业分散并各自为营,这也是我国出现很多“黑稀土”企业的原因之一,黑白稀土同时出现在国内和国际市场中,扰乱市场秩序,给稀土价格带来负面影响。从2014年中国稀土出口不再被限制后,国内稀土市场秩序有进一步紊乱的趋势。故,整合稀土行业迫在眉睫。2017年我国稀土行业并购案例180多起,并购金额达3000亿元,稀土行业正在逐渐提升集中度,并形成了“六大”稀土集团的雏形,这也为稀土行业的并购热潮推波助澜。全产业链并购有其自身的特点,相比于普通的并购可谓“动作大,影响深”。全产业链并购要求企业有足够的资金和资源,并在顺利完成全产业链并购之前不能出现资金断裂,运作不畅的现象,这对企业的财务和管理能力提出了较高的要求。全产业链规模大,全产业链布局影响的可能不仅仅是地方经济,很可能给整个国内的行业格局甚至国际市场带来深远的影响,这不仅考验企业的资金实力,更考验企业在并购之后的运作、整合和协调的能力。当前学者们对于全产业链并购的研究多集中于粮食、医药和文化旅游。因为稀土行业和粮食、医药同有技术资源生产型行业的性质,所以在研究全产业链并购和全产业链运作之时会有一定的共性。故,笔者想基于以上特点去研究全产业链并购在稀土行业是否有效用,找寻稀土行业全产业链并购的方法,研究全产业链并购给企业带来的影响,分析稀土和其他行业全产业链并购、运作的异同,以期为稀土企业全产业链并购理论和实践作出应有的贡献。为了分析我国稀土企业全产业链并购的绩效变化,弥补全产业链并购和并购绩效在稀土行业的研究文献不足,本文以盛和资源控股股份有限公司（以下简称“盛和资源”）为案例作案例分析研究。全文分为六大部分:第一章,稀土行业现状和研究背景简述,得出本文写作意义所在;第二章,相关文献综述,分别对全产业链、行业并购、并购绩效的文献整理描述,再发掘文献对本文的指导作用;第三章,通过对相关概念的界定和理论基础的挖掘,为案例分析作好铺垫;第四章,稀土行业全产业链并购的理论分析,其中包括稀土行业产业链的描述、全产业链并购动机和并购方法、如何分析绩效等;第五章,结合三、四章所述,对盛和资源全产业链并购的科学性、合理性、效率性作评价,并结合本文构建的稀土企业财务绩效评价体系对盛和资源全产业链并购前、后的财务绩效作重点评价;第六章,结合第五章得出研究结论,给予稀土行业完善建议。本文的创新之处在于以下两点:（1）对稀土行业绩效的定义和财务绩效评价体系的构建先前学者们对并购绩效的文献很多,但是稀土行业绩效的定义不能简单地用企业绩效来代替,应结合稀土行业的性质和行业背景,从不同的角度对其进行定义。在完成相关定义后,重点对该类企业的财务绩效评价体系的建立,进行了着重探讨。（2）对盛和资源全产业链的描绘全产业链简单说来是由多条产业链条、产品链条、价值链条相互交错形成的产业网络。作为本文的案例和分析对象,笔者对盛和资源的全产业链进行了勾勒,并分析在产业链上各个节点的意义和作用,并结合产业链评价全产业链并购前后盛和资源的绩效变化。由于稀土行业相关文献甚少,文章通过对国内外相关文献的查阅,在产业组织、交易成本、协同效应和风险管理四大理论基础上采用事件研究法和财务指标法分析了盛和资源全产业链并购的效应。本文经过分析得出以下结论:①对稀土企业而言,保证上游的资源供给很重要;②全产业链适用于稀土企业并能给稀土企业的绩效带来正向影响;③全产业链并购应以加强核心竞争力为出发点,重视标的选择和整合。基于上述研究结果,本文给出以下建议:①稀土企业应更多尝试顺着产业链进行上下游的外延并购;②企全产业链不可盲从,应结合企业实际情况;③对“黑稀土”应加强打击。