汽车出行方式的普及使许多汽车集团成立了汽车金融公司,与银行一起服务于客户的购车贷款需求。大部分汽车贷款金额小而期限短,发放汽车贷款需要商业银行和汽车金融公司拥有足够的短期流动性资金,所以二者的融资需求旺盛。近年来我国汽车贷款证券化逐渐兴起,其作为一种金融创新工具,起到为我国汽车贷款发起机构化解信用风险,解决融资需求的作用。2008年,上汽通用汽车金融有限责任公司发行了我国第一单“通元2008年第一期”个人汽车抵押贷款资产支持证券。2012年至今是汽车贷款证券化市场的繁荣期,各发起人5年内总计发行了 46期汽车贷款资产支持证券,发起机构以汽车金融公司为主。但国内汽车金融公司的融资渠道十分有限,向商业银行贷款和从母公司调款是主要手段,这两种方式成本高且限制多,所以证券化方式是一种重要补充。随着居民收入不断增加和汽车消费市场逐渐壮大,汽车贷款证券化将在汽车金融中扮演更重要的角色。而在证券化过程中,定价是重要一环,影响到证券发行及日后的交易流通。在此背景下,本文基于已有研究,对我国汽车贷款证券化的定价过程和定价方法进行了探讨。首先,本文对汽车贷款和汽车贷款资产支持证券的定义和分类进行了梳理,明确了本文的研究对象。阐述了汽车贷款证券化运作模式,根据资产证券化三大原理,并结合我国已发行的证券化实例和相关政策文件,总结出汽车贷款证券化的基本步骤,其重点在于如何选择合适的基础资产组成资产池,并设立特殊目的机构实现破产隔离,设置可靠的增信措施保障证券本息支付,确定合理发行价完成融资。在明确证券化的原理和过程后,结合我国国情和汽车贷款的特性,构建汽车贷款证券化定价的一般模型,定价实质仍是现金流折现,但各期现金流由于提前偿付行为和违约行为的存在具有不确定性,需要结合案例的历史数据计算得出。其次,本文使用大众汽车金融(中国)有限公司2014年发行的“华驭第一期汽车抵押贷款支持证券”作为分析案例,采用实证研究方法得出了市场贷款利率、资本收益率、居民可支配收入和二手车交易价格对提前偿付率、违约率和违约回收率的影响。最后,使用Monte Carlo模拟方法,根据前述一般定价模型和估计出的参数得到每期现金流,基于简约法和期权调整利差法得出“华驭一期”的期权调整利差,以提高定价结果的准确性。与静态利差法相比,Monte Carlo模拟出的现金流更贴合实际现金流,且最后得出的发行利率结果也更接近真实值,但限于数据期较短,二者的差距并不明显。本文对汽车贷款证券化的步骤和定价方式进行了研究,具有一定的理论与学术价值,亦对我国汽车贷款证券化的实施具有实践参考意义。