本文由“流动性过剩推高资产价格”的争论入手,采用理论与实证相结合的研究方法,探讨了以下几个关于货币流动性与股票价格的核心问题:货币的流动性能否构成影响股票价格的因素;货币政策通过什么样的途径来影响股票价格;以及货币的流动性影响股票价格能够产生什么样的效果与效应。本文通过系统的分析货币流动性与股票价格的相关关系,综述性地回答了货币的流动性是构成影响股票价格的因素。由于存在着市场非有效,股票价格表现出受到货币流动性的影响。货币流动性是通过资产组合效应、利率途径、通胀幻觉因素等途径来影响股票价格的。文章使用了包括协整关系检验、脉冲响应函数分析、方差分解以及因果关系检验在内的统计学方法,较全面的检验了中国股票价格与流动性变量之间的相互影响的实际效果。文章的分析结果表明,中国股票市场在协整检验和格兰杰因果检验下,表现出了市场非有效的特征。货币流动性通过利率途径、通货膨胀途径、资产组合途径影响股票价格时,会产生一个长期的正向冲击。并且相关的实证结果支持了作者关于大小不同公司的股票价格受货币流动性冲击存在着不对称效应的假设。货币的流动性冲击给小公司股票价格所带来的影响要大于大公司股票价格的响应。