随着公司所有权与经营权的分离,供公司控制权交易的控制权市场逐渐形成并活跃起来,同时伴随着现代企业股权结构的不断分散,股权交易方式的不断丰富,公司控制权问题趋于复杂化,所牵涉的利益团体增多,外来资本、公司管理层、中小股东等各利益团体的利益冲突不断凸显,当利益冲突不可调和时就会发生控制权争夺。美国等西方发达国家的控制权交易开始于19世纪末,发展至今,尽管控制权争夺问题依然时有发生,但控制权交易已逐步规范,控制权市场相对成熟。成熟的控制权市场能够有效地识别管理低效企业,并通过公司接管、控制权转移等方式对上市公司的经营者造成压力,发挥其改善公司治理,促进行业健康发展,保护投资者利益的作用。我国控制权市场起步于1993年,控制权争夺问题自2013年起集中爆发。本文所选取的案例就开始于2013年。2013年9月,京基集团通过自然人林志账户陆续在公开市场举牌买入康达尔股票的方式对康达尔展开了收购,然后受到了康达尔的激烈对抗,双方就控制权爆发了五年的控制权争夺战,期间争夺手段层出不穷,甚至差点导致上市公司退市。本文针对该案例进行研究后发现:(1)当公司存在严重的公司治理问题时,不仅公司经营业绩表现会不佳,而且容易出现控股股东侵占中小投资者利益的情况;(2)当公司被第三方收购以致控制权受到威胁时,公司的股价和财务表现皆会受到严重影响;(3)我国控制权市场在一定程度能够发挥其改善公司治理的作用,但由于市场还不成熟,改善作用相当有限。康达尔控制权争夺案例反应的是我国现代企业在股权分散时代所处的环境和可能面对的风险。本文希望借此案例,对上市公司的公司治理、监管部门的监督监管以及投资者的投资自行为给出相应的启示与见解,以期能帮助上市公司完善公司治理模式,并为其提供一个健康有序的控制权市场。