自1998年房产新政以来,房地产行业发展迅猛,在国民经济中的比重也日益上升,加上其带动上下游产业的比重,房地产行业早已成为国民经济的支柱性产业。作为典型的高周转的资金密集型行业,不少优秀的房地产公司纷纷登陆主板市场,获取大量资金以取得进一步发展。因此资本成本成为越来越多的研究者青睐的课题。目前资本成本的研究成果往往依靠全行业的数据分析,但已有不少作者经过实证研究表得出行业属性对于资本成本有着显著的影响。此外目前为止,鲜有文献研究从股权结构的角度对资本成本的影响。本文在浏览了大量股权结构、资本成本的文献后,基于信息不对称理论与委托代理理论阐述了股权结构对资本成本影响的四条作用路径,并建立相关模型解释股权结构与资本成本的相关关系。并以2008-2015年110家房地产上市公司的样本为例,通过CAPM模型与WACC计算出权益资本成本、加权资本成本,同时将股权结构分解成三方面:股权集中度、股权制衡度与股权性质,分别采用第一大股东持股比例、前十大股东持股比例、赫尔芬达指数与股权性质作为替代变量,通过长波段的面板数据进行多元回归分析。实证结果表明该阶段的房地产上市公司的某些结论与已有的一些实证研究结果并不一致,股权集中度对权益资本成本具有正相关性,与加权资本成本呈负相关,表明在该区间的样本公司的股权集中度过高,虽然有利于缓解第一类代理成本,但大大增加了第二类代理成本;同时还会显著降低债务资本成本。股权制衡度会对权益资本成本与加权资本成本具有显著的正相关性,股权制衡度越高,资本成本越高。第一大股东是否会有国有股东背景这一变量对权益资本成本具有消极影响,但并不显著,但对于加权资本成本却存在显著的正相关性,说明其国资背景带来的对加权资本成本的影响是利大于弊。最后本文根据实证结果得出结论,针对改善股权结构、降低房地产上市公司资本成本提出了若干建议。