随着我国市场经济的发展,我国许多公司都获得了空前的投资与扩张机会,但是,由于信息不对称,代理成本等多种复杂因素的存在,许多企业因为采取盲目的投资策略从而导致企业在不同程度上出现过度投资的问题,不仅侵害了债权人与股东的利益还降低了企业的价值。因此,我国理论界对治理企业过度投资的研究非常重视。而负债不仅仅是企业不可或缺的融资手段,而且是公司治理非效率投资的有效方式。但是,我国在这方面的实证研究并没有形成统一的结论,而且忽略了管理者自身特征对企业过度投资的影响。因此,本文从高管特征这一角度入手,实证研究财务杠杆如何影响上市公司过度投资。本文在对所选课题进行研究时采用了理论分析与实证考察相结合的方法。首先,根据高管特征、财务杠杆与上市公司过度投资的相关文献进行回顾和评述,接着借鉴相应的理论分析高管特征、财务杠杆对我国上市公司过度投资的影响。在实证部分,本文选取了我国2010-2013年A股上市公司作为样本,通过描述性统计、相关性分析以及回归分析等方法实证研究了财务杠杆是否对企业过度投资存在影响,并从高管特征这一角度出发,对财务杠杆如何影响上市公司过度投资进行了实证检验。本文主要研究结论表明:在我国上市公司中,财务杠杆能够起到抑制过度投资的作用。同时,相对于国有上市公司,非国有上市公司中财务杠杆对过度投资的抑制作用更显著。并且,随着高管年龄的增长,高管学历水平的提高以及高管团队中男性所占比例的增大,财务杠杆对过度投资的抑制作用会增强。进一步区分产权性质后发现,在国有和非国有公司中,财务杠杆对上市公司过度投资的作用受高管特征的影响均有所差异。最后,基于以上结论提出了相关的对策与建议。这些研究结论对我们研究财务杠杆的作用机制、对上市公司完善其资本结构以及加强上市公司高管队伍建设具有一定的启示意义,并在进一步推动相关理论完善的同时,为治理企业过度投资提供了策略及意见。