气候问题是人类生存亟须攻克的主要挑战之一,在此要求下,多国宣布“碳中和”承诺并实施能源结构调整战略。光伏发电作为取代火力发电的主要新能源之一,随着减碳行动的推进,在近年来有了快速的发展,市场对光伏产品的需求量也不断增加。光伏组件制造企业业绩的迅速增长,吸引资本向该行业的流动,使得各大企业参与到扩产浪潮中,行业内部竞争呈现出新形势。但是,目前部分投资者还未充分认识光伏制造企业未来发展的各种风险,管理层也仅看重股票价格而不重视企业价值管理。故在此背景下,运用资产评估学专业知识,合理评估光伏制造企业的内在价值,给予投资者与管理者决策参考意见显得尤为重要。本文首先通过文献研究,阐述论文写作理论基础,并确定研究对象为光伏制造企业;其次,通过企业外部环境分析,了解光伏制造企业发展过程中面临的不确定因素,为后续研究做铺垫;再次,总结企业特点,根据不同评估方法的适用条件,确定收益法为最佳评估方法;继次,对收益法在光伏制造企业价值评估中的不足之处做分析,即无法反映企业发展面临的不确定性因素和收益预测主观性问题,并通过情景分析法与蒙特卡洛模拟对不足之处做改进研究;最后,以隆基股份为案例,根据所构建的改进收益法模型对隆基股份企业价值进行评估,将估值结果与传统收益法估值结果、券商估值结果以及企业市值对比,验证了改进收益法的适用性与合理性。本文研究认为,当前光伏制造企业正面临产业政策执行状况、国际贸易环境、市场竞争以及供应链价格波动这四项不确定性因素,这些因素按照风险特征可分类为离散型风险因素与连续型风险因素,两类因素分别适用于情景分析法与蒙特卡洛模拟法评估,通过两种新方法改进后的收益法能够反映影响光伏制造企业价值的不确定性因素并能以区间形式输出估值结果,更具参考意义。此外,根据案例研究结果显示,改进收益法能较好的实现研究目的。对投资者而言,虽然改进收益法在评估基准日的估值结果要高于企业市值,但是一定程度上预测了企业未来市值变动趋势;对管理者而言,改进收益法在评估时将企业未来发展区分成不同情景,并通过历史财务数据分析法、研报评级法、专家打分法和交叉影响因素分析法确定各情景发生的概率,这有助于企业管理者清晰地认识到企业未来发展的各种可能状况并合理做出经营决策。