随着我国资本市场的发展和完善,我国已经步入私募股权投资的新时代。我国正大力倡导“大众创业,万众创新”,实体企业的发展自然也少不了资本的助力。但是,由于投融资双方存在信息不对称问题,投资者面对较大的投资风险时通常比较谨慎,中小企业因此难以获得融资。而对赌协议的使用可以在一定程度上缓和这种矛盾,为投资者和融资企业之间的利益分歧找到一个平衡点。目前,在我国的资本市场中,对赌协议已经被广泛应用,但同时大量失败的对赌案例让投资者和融资者都对对赌的作用产生质疑和警惕。许多投资者过度依赖对赌协议来保障自己的投资收益,而很多中小企业家对对赌协议并没有深入的了解,同时关于对赌协议的相关法律法规尚未健全,所以对赌协议在私募股权投资中的应用仍然有待完善。本文采用实证研究和案例分析相结合的方法,以九鼎投资为研究对象,以九鼎投资所投资的成功挂牌新三板的企业作为研究样本,分析其与九鼎投资签订的对赌协议。从私募股权投资者的角度探讨对赌协议的形成条件、条款设置和对赌结果以及对赌风险等问题。九鼎投资作为我国知名的投资机构,拥有大量的投资案例,具有一定的典型性,并且于2015年在A股成功借壳上市,信息披露较为充分,为本文提供了研究基础。研究发现,可以从主观意愿和客观能力两个维度去分析投资者签订对赌协议的原因。投资者是否签订对赌一般和被投资企业估值大小以及投融资双方持股比例等因素息息相关。本文通过相关研究总结建议,投资者在应用对赌协议时一定要采取审慎的态度,不可过度依赖对赌协议来保障自己的投资收益,并且在对赌标的的选择上除了净利润指标以外,应该根据不同的企业进行多样化选择,更加合理的设置对赌条款以达到更好的激励作用。除此之外,为了更好的促进私募股权投资行业的发展,建议我国能尽快在法律法规上给予明确的规定,保护对赌双方的权益。