改革开放以后,中国开始由计划经济向社会主义市场经济转型,所有制由公有制向混合所有制转变。为了适应所有制多元化,经济多元化,在国外理论的基础上,我国资产评估行业逐步的发展起来。近些年,在经济全球化影响下,我国企业之间的经济活动越来越多。例如,企业之间的兼并、重组、融资等交易。企业价值评估作为企业经济活动的理论依据越来越被人们重视。企业价值评估不仅能够作为企业价值预测的工具,而且在帮助决策者提升企业价值,保证国有资产安全性方面也有作用。本文以企业价值理论为基础,提出FCFF模型的难点：动态性与N值确定。在借助时间序列模型理论和生命周期理论对FCFF模型改进,力图建立一个合理的FCFF模型。其中利用时间序列模型解决自由现金流量动态性问题,运用生命周期理论确定N值。为了验证时间序列模型和生命周期理论运用的合理性,选择了中国南车集团有限公司案例,运用改进后的企业自由现金流量模型进行企业价值评估。运用EVIEWS、SPSS、EXCEL等软件进行了案例未来自由现金流量(FCF)的预测。通过中国南车集团的评估结果,我们得到以下结论：自由现金流量的差分序列是时间序列；该企业处于企业生命周期的成长期；企业在22年后会到达企业稳定期。