【摘 要】
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科创板2019年7月22日正式开板,在科创板挂牌公司必须具有众多面向高科技前沿的创新技术开发能力,同时科创板也是专业帮助高速成长期的创新型公司融资和进行资本运作的市场,所以门槛相比于主板上市较低。但是由于科创板开板不久,那么对科创板上市企业估值的需求逐渐体现。由于2020年新型冠状病毒在全国的扩撒和民众卫生意识的进一步增强,医药公司存在很大的上升空间,药品生产公司占据科创板中较大份额,用传统的评估
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科创板2019年7月22日正式开板,在科创板挂牌公司必须具有众多面向高科技前沿的创新技术开发能力,同时科创板也是专业帮助高速成长期的创新型公司融资和进行资本运作的市场,所以门槛相比于主板上市较低。但是由于科创板开板不久,那么对科创板上市企业估值的需求逐渐体现。由于2020年新型冠状病毒在全国的扩撒和民众卫生意识的进一步增强,医药公司存在很大的上升空间,药品生产公司占据科创板中较大份额,用传统的评估方式来完成企业估值将会面临一系列问题。论文以2020年科创板挂牌的皓元医药为案例,采用收益、资产、经营三个方面的财务指标对标分析方法,详细剖析皓元医药的财务状况,为以后的预测打好基础。论文选取了使用自由现金流折现模型定价方式,在传统的FCFF评估模式的基础上,同时结合了对适用于皓元医药类型医药企业改进后5P模型根据收入、成本及费用模式,并利用改进的FCFF评估模式对皓元医药进行了整体价格进行计量。论文将折现率和资本构成进行动态化了处理,改修正后FCFF模型将更好地契合成熟期高新技术企业的评估需求。最后论文以医药研发企业皓元医药为例进行了案例研究。研究结论发现运用改进的FCFF模型计算出来的企业价值与皓元医药时下市值比较吻合,用市场法进行估值对比,同时用敏感性进行分析,证明改进后的FCFF模型在评估医药研发企业价值时的合理性、准确性。
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