在供应链管理模式下，库存的高低不仅影响单一企业的综合成本，同时也制约着整条供应链的性能。国外企业和学术界出现了一些新的供应链库存管理理论一供应商管理库存(Vendor Managed Inventory，VMI)，在VMI模式下，供应链下游企业将其库存决策权交给上游节点企业，由上游节点企业供应商掌握供应链上的材料库存动向，依据供应链下游企业(制造商)提供的生产和库存情况来集中管理库存，连续补货，从而实现对顾客需求变化的快速反应。通过供需双方对库存信息的共享，大大削弱了“牛鞭效应”的影响，从而使供应链整体库存水平最优和供应链的总成本最低，供应链更具柔性和竞争力。　　 VMI库存管理模式是改善库存的策略，其成功的实施广泛开展不仅需要深厚的理论基础，更重要是依赖根据中国物流特色精心设计的实施方案、大量实施前的准备、实施过程中与实际的结合和完善以及VMI策略的长期不断改善与跟进措施。　　 本文先分析了P公司应用VMI策略的背景，然后对P公司实行的VMI策略进行了详细的研究，介绍P公司两种VMI实施模式：寄售库存管理与保税VMI库存管理，海关政策对物流速度的约束与集中报关资格申请，仓库的选址与费用的承担，第三方物流公司的选择，VMI协议与P公司的信息系统支撑等。最后通过对P公司VMI方案进行评价，总结VMI方案给P公司和客户带来的收益，对P公司现有的VMI方案提出了改进。　　 笔者希望对VMI策略在P公司的实施研究能丰富VMI的应用研究，同时也希望能够给正在发展中的准备实施VMI策略的中国企业提供宝贵的借鉴经验。