资产证券化被称为近代重要的创新金融产品,其最先于美国出现,后广泛应用于全球金融市场。我国于2005年逐渐尝试开展资产证券化业务,由于2008年全球金融危机而出现4年中断期,后于2012年重新在中国金融市场开启,从2014年开始我国资产证券化业务迅速发展扩大,资产证券化产品发行数量、规模都在迅猛增加,业务模式也在不断创新发展,基础资产类型从信贷产品逐渐延伸至应收账款、租赁收款及收益权等。2018年我国全年信贷资产证券化产品存量规模为9323.35亿元,企业资产证券化产品存量规模为9535.37亿元。资产证券化对中国经济发展具有重大意义,不仅可以盘活存量资产支持中小企业、民营企业和创新性企业发展,而且可以分散金融风险和深化金融改革。随着国内企业资产证券化市场蓬勃发展,关于证券化产品定价的研究日渐重要。进一步分析企业资产证券化产品定价过程中各影响因素对定价的影响方向及影响程度具有一定的理论意义及现实意义。本文基于我国2005年至2018年已到期与未到期企业资产证券化产品样本数据,使用偏最小二乘法检验了影响企业资产证券化定价的各潜在因素对定价的影响方向及影响程度。首先,通过汇总已有文献研究过的定价影响因素,并根据已经收集的样本数据将定价潜在影响因素划分为基础资产质量、增信程度、债券特征、发起人特点和宏观环境五个方面,并进行了初步的分析判断;其次,量化样本中未到期企业资产证券化产品的基础资产质量变量,基于BP神经网络算法使用已到期企业资产证券化产品数据搭建预测模型,用以模拟未到期企业资产证券化产品之累积违约概率,进而间接量化基础资产质量;最后,构造偏最小二乘回归模型进行实证检验,检验各影响因素对企业资产证券化产品定价影响方向及影响程度。实证检验结果显示基础资产质量、是否提供担保、证券期限、发起人成立年限、是否为上市公司、发行人净资产收益率(ROE)、权益乘数、基础资产波动率、无风险利率对资产证券化发行票面利率具有正向影响作用;偿付顺序、资产是否出表、次级占比、发行时债券评级、发行总额、每年付息次数、注册资本、主体性质、主体行业、主体地区、GDP增长速度、经理采购指数与企业资产证券化产品发行票面利率呈负相关关系;基础资产质量、发行时债券评级、每年付息次数、ROE、资产价值波动率、无分险利率和经理采购指数在企业资产证券化产品定价过程中对票面利率具有重要影响。根据分析结论本文针对企业资产证券化市场基础设施、估值体系及信用评级机制三方面的建设提出了相关建议,希望可以为国内企业资产证券化业务开展提供一些参考。本文希望利用收集的国内样本数据进行实证检验,分析各因素对企业资产证券化产品定价影响的方向及程度,对我国企业资产证券化产品的定价影响因素有一个明确的了解,为企业资产证券化业务参与主体提供实质性与结论性的参考依据;同时,也希望本文得出的定价影响因素实证检验结果可以为以后定价方面的研究起到一些实证性的支撑。