【摘 要】
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近年来,受国际金融危机等因素的影响,国际航运市场的不确定性逐渐增加,国际航运市场的风险受到各方的关注,对航运市场的风险进行科学的度量有助于航运企业对航运市场的走势做
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近年来,受国际金融危机等因素的影响,国际航运市场的不确定性逐渐增加,国际航运市场的风险受到各方的关注,对航运市场的风险进行科学的度量有助于航运企业对航运市场的走势做出正确及时的判断,因而风险管理也正逐步成为航运企业经营管理的核心内容之一。本文将国际原油运输市场所面临的风险作为研究的主要内容,采用基于VaR-GARCH模型的风险度量方法对这些风险进行度量研究。本文的主要研究内容如下:首先,从国际原油运输市场现状和国际原油运输市场运价这两个方面对国际原油运输市场进行了分析。在国际原油运输市场现状的分析中,分别从需求现状、运力现状以及国际原油运输市场面临的风险进行了分析。在国际原油运输市场运价分析中,则从国际原油运输市场运价现状和国际原油运输市场运价指数BDTI这两方面进行了分析;其次,介绍了基于VaR的风险度量方法,包括VaR的概念和计算步骤。从ARCH/GARCH模型和基于VaR-GARCH模型的建立两个方面探讨了VaR在本文中的应用,为本文的研究奠定了理论基础;最后,本文进行了国际原油运输市场风险度量的实证研究。实证研究包括对样本数据的收集及处理,对样本数据的正态性检验、平稳性检验、自相关性检验以及ARCH效应检验等方面进行特征分析,采用VaR-GARCH模型计算了国际原油运输市场的VaR值,并对模型实证结果进行了分析,在实证研究的基础上,本文对原油运输市场的风险管理提出了具有一定参考性的建议,并指出了本文研究的创新点和不足之处。
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