本文首先统计了卖方分析师在研究报告中应用的估值模型，统计结果表明市盈率模型在各行业的研究中都是应用最为广泛的。从整体上看，绝对估值法不如相对估值法应用广泛。而在绝对估值法中，自由现金流贴现模型应用较多，在各个行业中都会有所涉及。 本文在实证部分使用卖方分析师对上市公司的一致性预测财务数据进行实证研究，分析在银行业、食品饮料行业和钢铁行业中哪些模型具有更好的适用性，选择的估值模型包括DCF模型、PE模型和PB模型。实证结果表明，DCF模型在银行业和食品饮料行业中的应用效果较好，却不大适合钢铁行业；PB模型应用于银行业较为合适；PE模型在钢铁行业和食品饮料行业中的应用效果良好。并进而选择各行业的龙头企业进行案例分析，分析结果与利用行业数据进行的实证分析结论大体相同。 当前我国股票市场发展还不成熟，估值模型要求的内在条件还难以完全满足，这使得估值模型的应用面临许多限制。因此要准确地评估上市公司的内在价值，除了要选择正确的估值模型，还要对估值模型使用的财务数据和各种比率的预测和选择尽可能准确，并且要根据当前的市场环境和宏观政策对模型进行适当的调整。