随着对融资结构的研究不断深入,很多学者认为股权结构对融资结构有很重要的作用,国内外专家对股权集中度或债务融资对公司绩效影响的研究非常多,但由于市场环境、行业性质等因素的不同,其研究的结论也存在较大的差异。医药制造行业是与国计民生休戚相关的行业,医药制造行业的可持续发展则变得尤为重要,医药行业的政策不断完善和优化,实行的区域范围也越来越广,控费降价、带量采购等政策也不断深化,短期来看,行业会承受一定的压力,但从长期来看,国家正在全面鼓励医药制造上市公司转型为创新型公司,供给侧改革也引导着医药制造行业的发展,所以医药制造业面临的不仅是挑战,亦是机遇。在这个关键时期,医药制造业面临着巨大的转型挑战,实现可持续发展的目标,合理的融资结构对于医药制造上市公司来说尤为重要,可以从投资决策、日常经营管理等方面发挥效用,进一步影响到公司价值。因此本文针对医药制造上市公司进行了关于融资结构对公司绩效影响的研究,丰富了融资结构理论和中介效应理论在医药制造业领域的应用,为医药制造上市公司选择合理的融资结构提供合适的建议。本文分成五个章节,第一个章节对研究背景、内容进行介绍,第二个章节对相关概念、理论以及文献进行整理,其中对国内外融资结构、公司绩效以及研发投资的文献进行梳理,第三个章节介绍了医药制造上市公司融资结构、公司绩效和研发投资的概况,以2011-2019年沪深两市A股116家医药制造上市公司作为研究对象,对样本数据进行描述性统计,从融资结构、债务整体结构、债务期限结构、债务来源结构以及股权结构等5个方面说明医药制造上市公司的结构概况和特征。第四个章节结合相关文献针对医药制造上市公司提出5个假设,随后对样本数据进行实证分析,研究了股权集中度、整体负债水平、债务期限和债务来源与上市公司绩效的关系。第五个章节根据实证结果得出了研究结论,实证研究结果表示:医药制造上市公司股权集中度与公司绩效正相关;债务整体水平与公司绩效负相关;债务期限结构方面,短期负债率与公司绩效正相关;债务来源方面,商业信用率与公司绩效正相关,银行信用率与公司绩效正相关,银行信用率与公司绩效负相关。在相关文献基础上进一步通过中介效应分析法研究了研发投入、股权集中度和公司绩效三者间的关系。在进一步研究中,研发投入在股权集中度和公司绩效间发挥部分中介的作用。由此可见,关于医药制造上市公司的结论与其他行业相比有较大差异,根据实证结果提出以下建议:在政府层面,推动债券市场的发展、加强银行债权人作用;在公司层面,优化股权结构及债务结构、合理配置短期债务、拓宽债权融资渠道。