【摘 要】
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银行在我国的金融体系中占有着非常重要的地位,它的健康发展对国民经济的有效运行起着举足轻重的作用。自我国加入WTO后,为了提升我国银行业的综合竞争力,政府于2003年出台了我国银行引进境外战略投资者的相关政策。随着我国银行业的持续发展,银行业的改革逐步提上日程,引进境外战略投资者开始成为影响我国银行业改革的重要因素。截止2016年底,我国上市商业银行都先后引进过境外战略投资者,包括18家沪深上市银行
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银行在我国的金融体系中占有着非常重要的地位,它的健康发展对国民经济的有效运行起着举足轻重的作用。自我国加入WTO后,为了提升我国银行业的综合竞争力,政府于2003年出台了我国银行引进境外战略投资者的相关政策。随着我国银行业的持续发展,银行业的改革逐步提上日程,引进境外战略投资者开始成为影响我国银行业改革的重要因素。截止2016年底,我国上市商业银行都先后引进过境外战略投资者,包括18家沪深上市银行和4家港股上市银行。随着越来越多的境外战略投资者参股中资银行,其已经成为研究银行业发展不可忽视的客观因素
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近年来,随着我国资本市场的高速发展,杠杆收购开始盛行起来,随之引发了一系列问题,带来了市场秩序的混乱。近年来发生的一些著名的杠杆收购案例,相信也引发了社会各界的强烈关注。比如,宝万之争,宝能集团通过险资举牌万科,并且还嵌套了多层资管计划来进行收购。年初,赵薇试图杠杆收购万家文化,通过借贷资金及股权质押资金等方式,杠杆被无限放大,再加上赵薇的明星杠杆效应,最终被证监会叫停。这让我们意识到,许多企业无
本文以2008至2016年总共为期8年时间范围内的A股全部上市公司为研究样本,检验了盈余管理、战略性捐赠与公司股价波动三者之间的关系,结果显示:(1)战略性捐赠削弱了公司股价波动;相比于国有企业,非国有企业战略性捐赠削弱公司股价波动的功效更强;相比于非常态状态的捐赠,无论是国有企业还是非国有企业,常态状态的捐赠削弱公司股价波动的功效更强。(2)盈余管理促进了战略性捐赠对公司股价波动的削弱作用;相比
当下我国经济发展正处于一个转轨期间,法律体系不健全,市场机制不尽完善。当企业所处的环境信任程度(即社会资本积累)比较低时,为了减少信息不对称程度和交易的不确定性,企业不太可能选择和他没有任何关系的企业进行交易,而倾向于结成长期的“关系”型的隐形契约进行交易,如依靠少数较为熟悉的供应商和客户进行交易。国内外研究表明,合作企业之间的关系型交易对于节约交易成本有很大作用,其创造持续的关系租,是企业提高竞
近年来,安然、世通等财务舞弊事件的发生,使得企业内部控制信息的披露受到投资者和各国监管机构的高度重视。自美国颁布SOX法案之后,我国政府自2006年开始启动内部控制规范体系建设,之后数年陆续出台了一系列政策和法规要求企业披露内控自我评价报告,并不断适时调整强制披露范围,以期通过企业披露的内控缺陷信息来解释内控的有效性。现有文献认为内控信息披露可以提升公司的信息透明度、降低信息不对称程度,提高投资者
虽然我国股票市场目前取得了很大的成就,但是依然还属于新兴市场,与成熟市场相比差距还很大。由于散户投资者众多,整个市场的有效性较低,投机氛围较浓,真正的价值投资者很少。但是从2017年开始,上证50、沪深300指数成分股纷纷创下了新高,越来越多的人开始注重价值投资,也更加关注上市公司所披露的会计信息,而财务报告中的会计信息能够充分反映企业的价值和价格,因此研究上市公司会计信息和股价的相关性有着重要意
随着我国证券市场的迅速发展,上市公司数量不断増多,上市公司利用非正常的关联交易进行利润转移、粉饰报表、输送利益的行为层出不穷。关联交易原本在企业生产经营过程中属于正常的交易行为,但由于企业管理者、大股东等出于自身利益的考虑,通常对企业发生的关联交易信息不充分披露,并且利用非正常的关联交易达到自身粉饰报表、转移利润等的“特定”目的。上市公司非正常的关联交易行为不仅会给企业投资者(尤其是外部投资者)带
民营企业从上世纪八十年代初期的小作坊一步步伴随着改革开放、市场经济的脚步成长为企业,从“国民经济的有益补充”成长为“我国社会主义市场经济的重要组成部分”。一方面,民营经济发展的好坏直接关系到经济发展的稳定性与持续性,而拓展融资渠道,扩大资本运营规模是经济可持续发展的关键环节。另一方面,民营企业一直是我国借壳上市热潮中的主力军,继“三通一达”成功借壳上市之后,顺丰快递宣布借壳鼎泰新材登陆A股资本市场
资产证券化最早开始于二十世纪七十年代美国发行的住房抵押贷款证券,中国资产证券化的实践则开始于1992年,至今已发展了20多年。资产证券化在我国的发展几经波折,从最初少数几家公司的探索,到2005年政府以法律形式确立其合法地位,并开展试点,但是2008年美国次贷危机席卷全球,我国曾一度暂停了资产证券化的试点,学术界对于资产证券化也出现了一些反对的声音。直到2012年,我国才恢复了资产证券化并扩大试点
随着经济全球化、废除规制和技术革新等经济环境的变化,管理层如何运用专业知识和战略思维发展企业和提升企业价值成为当前理论界和实务界研究的重要课题。随着对该问题关注程度的提高,理论界与实务界取得了丰硕的研究成果,研究成果主要涉及个人特征、职位更替等方面,但鲜有学者从CFO专业背景的角度出发,研究CFO如何利用专业知识降低企业财务风险,从而提升企业价值。基于此背景,本文从CFO专业背景入手,探索其在财务
在资本市场中,信息是非常重要的资源,掌握更充分、更准确信息的主体将在资本市场中拥有主动权。上市公司的逐利性促使其倾向于将信息披露视为一种负担,能不披露就尽量不披露,必须披露的往往简化披露,由此出现信息不对称问题。由于上市公司披露的公告是广大投资者获取信息的主要来源,故监管机构只有对上市公司信息披露行为进行有效监管,才能够保障掌握信息含量有限的中小投资者的利益。因此,充分、完整的信息披露有助于缓解信