近几年,随着网络用户的增长速度逐步减缓,用户数也接近峰值,互联网企业的流量红利时代已经接近尾声。流量红利的消失动摇了互联网企业快速发展的根基,企业通过内生式增长实现企业规模快速扩大的路径越来越难。因此,并购成为了互联网企业快速发展的重要手段。然而,并购活动兼具了风险和收益双重属性,如何控制并购活动中的财务风险并最大化取得并购收益成为了并购研究中的重点。本文通过案例分析,基于国内外并购风险的相关研究,以及目前国内互联网行业并购的现状和特点,分析互联网企业的并购动因。以百度并购YY直播作为案例研究对象,着重分析了百度在本次并购活动前期、中期和后期所面临的各种财务风险,并对风险产生的原因进行阐述。百度并购财务风险包括并购前的估值风险,并购中的融资和支付风险以及并购后的整合风险。同时,本文还分析了百度在并购过程中面对各类财务风险时所采用的防范和应对策略,并对各项措施实施后产生的效果进行了评价。针对估值风险,百度双管齐下,对外进行行业分析,对内充分展开尽职调查,一定程度上降低了估值风险;针对融资风险,百度结合内外部融资,起到了降低融资风险的效果;针对支付风险,百度选取了现金分期支付,并合理制定交付条件,从结果来看其支付风险控制效果较好;针对整合风险,百度采取深入跨产品合作和完善管理制度的措施,从效果评价来看,并购对百度的营运能力有积极效应,但对其盈利能力产生了一定的负面影响,需要关注整合风险的控制。此外,本文还利用Z值模型分析了百度并购前后的总体财务风险,进一步为本文的结论提供依据。根据百度并购财务风险及其防控的分析结果,发现百度在控制并购各阶段财务风险时运用的策略取得了一定的成效,但也有一些缺陷。希望藉由本文的研究,可以为国内其他互联网企业进行并购活动提供参考,以期有助于并购企业制定更加科学、理性的防范策略,降低并购的失败风险。