近年来，我国钢铁行业频繁受投资界关注，但却往往被贴上风险过大、产能过剩、产能落后等标签。而国际钢铁行业早在十年前已经掀起改革浪潮，采取兼并重组和战略联盟的方式增强企业自身竞争力；自全球金融危机以来，国内实体经济遭受严重打击，连锁影响了作为我国支柱产业的钢铁需求。由于目前国内外宏观需求发生的变化，我国钢铁行业的确面临着转型和改革的压力。国务院及工信部也先后发文，对钢铁行业的产业调整、兼并重组提出了指导意见。在此背景下，针对钢铁行业的企业估值理论完善将对上述改革的顺利进行起重要作用。本文通过对国内外企业估值理论的历史发展进行了回顾，并对其中最具有代表性的理论进行研究和比较，结合国内宏观经济现状及钢铁企业，尤其是估值目标企业华菱钢铁的具体情况，选取了几种估值模型进行企业价值评估。本文目的在于通过比较各种模型在钢铁行业估值过程中的适用性、准确性，找出较为适合钢铁行业的估值方法，为今后我国钢铁行业改革过程中面临的资产评估难题提供决策参考。