本案例产生的背景是在2016年出台了新的《上市公司重大资产重组管理办法》,对以往的借壳上市在规则方面进行了重新的要求,对借壳上市标的公司的要求更为严格。新规出台后,能够完全符合借壳上市的案例很少,大部分并购公司想要规避新规中“5+2”的限制。因为在新规下一旦标的公司被认定为借壳上市,那么其必须要符合《首次公开发行股票上市管理办法》的相关规定。因此并购新规下的借壳上市案例更加具有研究价值。在新规出台后,对于借壳上市来讲发生了很大的变化。新规后能够通过借壳上市的企业已经是符合了IPO相关条件的优质企业。但是目前在我国资本市场中采用传统的IPO上市方式等待的时间比较长,即使目前在上海证券交易所出现了科创板IPO上市,但是对于行业的限制要求严格。尤其像本案例作为行业排名第二的企业,在行业龙头企业等待上市的时间结点,想要通过借壳上市的方式,完成弯道超车。因此为了规避等待时间较长这一问题,目前最优最快的方式是采用借壳上市的方法。本文主要是对贝瑞基因借壳天兴仪表的案例进行研究,分析借壳上市的内外在动因,以及动因对财务绩效的影响。本文仅分析与动因相关联的财务绩效,使公司的动因与财务绩效相结合。在分析财务绩效的过程中采用可比公司法对相关数据进行分析,排除其他因素对借壳上市财务绩效的影响。在分析公司综合实力变化时采用因子分析法对财务绩效进行分析,以得出综合的排位。通过研究得出贝瑞基因的借壳上市相关动因将会对公司的财务绩效产生正向的效应。本文最后将分别从借壳过程、借壳动因以及财务绩效三个方面提出启示与建议。在借壳过程方面,由于新规后借壳的相关步骤发生了变更,因此主要从适应借壳步骤的变更和在借壳过程中引入并购基金这两个角度提出启示和建议。在借壳动因方面将会从上市方式的选择和壳资源的选择这两个角度提出启示和建议。在财务绩效方面主要从财务绩效分析中发现的问题和财务绩效分析的不足之处这两个角度进行阐述。借壳上市,作为在并购重组中的重要方式。分析借壳上市的动因及借壳前后的财务绩效,能够更好的了解资本市场的变化。对于像本案例贝瑞基因这样的新兴基因测序行业,在引入并购基金后,后续可能会存在连续的并购重组案例,其接下来在资本市场中的后续安排更加值得关注和研究。