近年来,我国面临对内去杠杆、调结构、控风险,对外迎接贸易战以及地缘政治变化等错综复杂环境,美联储加息进程也给国内政策带来挑战。在这些因素的影响下,我国股票市场呈现跌宕变化。在这种背景下,央行实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕。货币流动性作为金融市场的核心要素,一直以来备受国内外学者和各国货币当局所关注,而货币流动性与股市的关系也是学者们研究的重点。基于此,本文从货币政策的传导机制出发,在已有研究的基础上构建了货币流动性指数,选择货币流动性指数与上证综指一致窗口期,并据此分析货币流动性指数与上证综指的变动关系。本文基于货币政策的传导机制以2006年至2018年不同频率数据为样本,运用主成分分析法分别测度了低频、中频和高频货币流动性指数,并就货币流动性指数的变动进行货币政策立场和货币政策目标的分析,选择低频、中频和高频货币流动性指数与上证综指一致性变化的窗口期为2015年至2018年,在窗口期下分别对低频、中频和高频货币流动性指数与对应频度的上证综指进行一致性分析,并将高频货币流动性指数与投资者情绪相结合以提高投资的准确度。研究表明,货币流动性指数对货币政策松紧状况的判断具有重要的参考价值。通过对窗口期下低、中、高频货币流动性指数与上证综指的一致性分析得出,提前2期低频货币流动性指数与上证综指的相关系数最大为0.416;提前3期中频货币流动性指数与上证综指的相关系数最大为0.5648;滞后1期的高频货币流动性指数与上证综指显著正相关,表明货币流动性指数对股价的领先作用较强。而高频货币流动性指数与投资者情绪相结合的综合测度结果与上证综指的相关系数最高达到0.8534,说明结合投资者情绪能够显著提升投资的准确性。最后本文提出了运用货币流动性指数的投资建议。