中国是一个农业大国,农业作为国民经济的基础有极其重要的地位,农业发展直接关系着国家经济的发展和政治的稳定。但中国农业的生产效率较低,农业现代化水平不高,政府对农业的补贴不足,加之农产品本身价格弹性小,产业结构趋同,产品差异性小,农民常陷入增产不增收的困境,使得农业发展在现阶段明显落后于其他产业发展。以上现实表明中国农业仍处于弱质产业地位,农业利用高科技水平较低,农村富余劳动力转移就业空间有限,农民收入增长乏力。为此,农业产业必须加速产业结构调整,而农业产业结构调整的重点是实现传统农业向现代农业的根本转变,鼓励农业实现产业化模式运作,进一步推进我国农业现代化进程。实践证明,大力支持农业企业上市,有利于农业企业更好的利用资本市场,有利于企业间展开资本运营,也有利于集中社会闲散资金发展农业。因而支持农业企业上市是目前农业发展目标的重要选择。农业上市公司一面联系着市场,一面与农产品生产和供给方紧密合作,有助于为农业发展提供大量资金,缓解目前对农业产业普遍投入不足的状况。然而农业上市公司市场效率如何?我们应选取什么指标通过何种方法来测度农业上市公司的效率?影响农业上市公司市场效率的原因何在?如何有效提高农业上市公司市场效率?本文试图对以上问题做出解答。本文主要以资产选择理论为主要理论基础,研究农业上市公司市场效率情况,使用风险收益差值(在CAPM基础上计算得出的市场最优风险收益与市场实际风险收益差)作为效率评价标准,评价分析农业上市公司市场效率,以及市场效率的影响因素。研究方法上,主要根据中国农业上市公司市场的总体特征,选择适合的实证检验方法和检验模型,按照《上市公司行业分类指引》原则,选取51家农业上市公司作为主要研究对象,使用数学计量软件matlab6.5绘出2001年1月-2010年12月农业上市公司股票市场投资组合的有效边缘,而后引入无风险收益率,找出整个市场的理论最优市场组合收益率及市场最优权重比例。利用中国农业上市公司股票市场的总体交易额比例,计算2001年-2010年月度市场实际投资组合收益率,进而算出市场风险收益差。提出通过检验市场最优投资组合与实际市场投资组合之间风险收益差,以及风险权重比例差来说明农业上市公司市场效率变化情况。若市场实际收益与理论最优收益之间的差值等于零,则说明市场实际情况与理论最优情况一致,那么市场就达到了帕累托最优,同时也表明了市场的高效率,反之若市场实际情况与最优情况之间差异较大,则说明市场效率并未得到有效发挥,市场效率有待提高。在得到市场低效性的结论后,进一步分析影响农业上市公司市场效率的因素,选取农产品价格指数、通货膨胀率、上证综合指数收益率三个指标作为解释变量,计量检验结果表明农产品价格指数对市场效率影响较小,而通货膨胀率对市场效率影响显著。另外由于农业上市公司是农业上市公司股票市场的主要参与者,其自身情况直接影响农业上市公司整个市场效率。本文从农业上市公司行业状况、资本结构及经营业绩三个方面分析农业上市公司目前存在的问题。最后结合计量结果与农业上市公司行业数据、相关财务指标数据进行分析总结,给出相应的政策建议。结尾处对文章的不足做出说明,并对后续工作予以展望。