在标准的估值理论中,外部投资者对企业的定价,依赖于公司长期以来的息税前利润及其预期值的贴现。应收账款又是息税前利润的重要组成部分。因此,随着市场经济的日益发展,越来越多的企业通过应收账款进行盈余管理,进而影响到净利润,但却往往忽视市场对应收账款增加的反应。本文通过研究应收账款对股票估值的影响,证明其市场会根据应收帐款数额的增多,调整对股票的估值,间接地证明市场已经开始关注应收账款传递的信息价值,这就要求企业者应完善公司治理机制,杜绝有关因应收账款盈余管理引起的增加,加强应收账款的日常管理,控制其应收账款的增长。本文共有五个部分,第一部分:从研究背景和研究意义出发,对应收账款的盈余管理行为、应收账款盈余管理动机和应收账款的价值相关性的相关文献进行了总结,并在此基础上对文章的研究内容、研究思路与文章的创新点和不足之处进行了梳理;第二部分:主要讲述应收账款的价值相关性和应收账款对股票估值影响的理论基础;第三部分:对当前上市公司的应收账款进行全面分析,主要为基本情况分析和应收账款盈余管理的相关分析;第四部分:通过实证证明应收账款对其股票估值的影响,间接地证明市场已经认识到了应收账款的影响;第五部分:结合第四部分对上市公司和相关的监管机构提出建议。本文通过实证,证明市场已经开始注意应收账款在财务报表中的作用,且应收帐款较多能够对股票的估值产生负面影响。其中选择常用的估值指标,市盈率作为被解释变量,应收账款占净利润的比作为解释变量,选取杠杆率、净利润增长率、营业收入增长率作为控制变量,使用Eviews软件,通过对沪深300指数中的非金融类公司2007年至2016年的数据,进行实证分析,得出其股票的市盈率同应收账款占净利润比的关系是负相关,最后得出结论:资本市场上的投资者并非完全锁定于会计盈余,市场往往认为应收账款占比较高时,企业的经营能力不足,以此降低其估值。由此带来的启示是:(1)企业应加强应收账款的管理,从制定合理的信用政策和加大回收力度两个方面,建立良好的应收账款制度,避免企业被投资者错误定价。完善企业结构和内部控制制度,杜绝相关盈余管理行为引起的应收帐款的增加。(2)监管者应加强监管、完善会计准则,帮助企业健康发展。