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该文采用理论和实证结合的分析方法,通过对中国企业实施MBO的实际情况进行分析和讨论,在与发达市场进行比较的基础上,找出中国MBO存在的问题.该文在对MBO概念、操作方式等进行回顾的基础上,从以下四个方面对中国MBO案例进行了讨论:一是MBO的信托模式.目前中国已经实施的MBO大多采用信托模式.根据信托在MBO中的作用,提出了一个可以同时解决持股平台、融资渠道、管理者激励等问题的新的信托方案;二是MBO资产定价方法.通过实证分析得出结论:股票在二级市场转让困难、管理层的历史贡献等是导致MBO价格低于企业每股净资产的主要原因;三是MBO的融资渠道.通过对MBO现有融资工具的研究,提出了两种在现有法律制度下可行的融资方式;四是MBO后的实施效果.通过对MBO企业2002年的经营状况的分析,得出结论:管理者收购要根据企业经营风险、资金支付风险及管理层的经营能力等具体情况有选择地实施.基于以上分析,文章在最后提出了关于中国发展MBO的对策与建议,为管理者收购的实施提供一些参考.