上世纪80年代,西方资本市场管制放松,各个公司之间竞争激烈,自此之后股份回购成为了一种控制稳定股价、反恶意收购的常用方式。然而,在我国近年来资本市场持续低迷,受国内外不稳定因素的影响,股价波动剧烈,导致股价和公司的自身实际情况无法得到相应得匹配,投资者却往往通过股价情况来进行投资,因此对一些公司的信心不高,上市公司的管理层们纷纷通过股份回购来使这种情况得到一定的缓解和解决。然而部分公司会在公告中隐藏部分实际动因,扰乱投资者的判断。因此,在这种大环境下研究股份回购的真实动因及效应极具现实意义,而且在2018年的A股市场中,美的集团的此次回购是金额最大的常规回购,因此更具有代表意义。本文首先整理总结了与股份回购相关的国内外学者的文献,然后介绍了与股份回购相关的理论基础。将信号传递理论、每股收益理论、自由现金流理论等作为研究的理论支撑,深入分析了美的集团股份回购的真实动因,发现除了公告中提到的为了保护公司的外在形象、为了与公司的实际情况符合使股票价格趋于合理状态、为了保护投资者的相关获益提高并加强投资者对股票的信心等动因外,还有控制稳定股价以及现金流的充分利用等动因。采用事件研究法分析美的集团此次回购所产生的市场效应,发现回购前发布的公告带来的影响是积极的,能够使股价波动处于合理的区间内,整体产生了正向的市场效应。采用财务指标分析法分析了美的集团股份回购的财务效应,发现此次股份回购对美的集团的短期和长期营运能力产生的正向影响是有限的;而且对公司的长期偿债能力产生了不利影响;但是加强了公司的盈利能力和短期偿债能力,以及有效的提升了公司的短期和长期成长能力。所以整体而言,此次股份回购给公司带来了正向的财务效应。随后,采用因子分析法分析公司的财务指标,得出了股份回购会对公司的偿债能力产生负面效应,进一步验证了财务指标法得出的结论。最后,针对股份回购存在部分的问题,提出了注重信息披露、投资者对股份回购动因准确认识以及公司要进行合理回购等建议。为美的集团以及其他正在进行或者计划进行股份回购的公司予以借鉴,也能为中小股东理性投资带来一点启示。