近年来我国一二线城市的房地产价格主要趋势向上，但也随着宏观环境尤其是货币政策的变化起起伏伏。在投资需求的推动下，一二线城市的房地产价格更多的表现出金融投资品的属性。而这种价格的波动，短期内主要受到货币政策的影响。本文主要分析货币政策影响房价的成因以及传导途径，并定量的分析影响程度以及反馈的效应。货币政策通过操作工具实现中间目标，中间目标的实现通过各种传导渠道实现最终目标。其中资产价格的传导机制，尤其是房地产价格的传导渠道，一直是学术界以及企业界共同关注的话题。第一个层级的传导是指货币政策通过中间目标（利率水平、信贷规模，以及在此之外的宏观审慎性窗口指导）来影响到房价。第二个层次的传导是指房价的波动通过财富效应、资产负债表效应到消费与投资，从而影响到社会经济的总产出。这两个层次的传导贯通了货币政策的始末，影响了房地产市场价格，并受到房价波动的影响。货币政策与房地产价格表现出内生性的特点。本文运用常见的Vector Auto Regression（VAR）方法构建模型，在变量平稳性的基础上进行格兰杰因果检验，以及脉冲分析。结果表明，信贷规模相对于利率水平更能够影响一线城市房价，而一线城市房价的波动表现出正的财富效应，带动了消费，但是对投资没有表现出明显的效应。