自2007年4月以来爆发的美国次贷危机无论是在广度还是在深度都已经远远超过了1929-1933年大萧条。但危机没有爆发在新兴市场和发展中国家,而是在金融业高度发达、监管措施最为完备的美国,表明了我们对于金融危机的理解和认知仍存在缺陷,传统金融危机理论仍需要完善。而从信息不对称角度来剖析金融危机,揭示现代金融结构及其对经济行为的影响,构成了20世纪90年代金融危机研究的主要方面。本文就是选取了信息经济学的视角,尝试对美国次贷危机形成机理、传导机制和应对措施进行深入分析,并就中国如何强化金融监管防范金融危机提出某些具体建议。美国次贷危机的爆发固然有历史沿革下的美元本位、贸易失衡、放松管制等各种矛盾的积累,但美国金融市场上信息不对称问题持续的积淀已经到了必须正确认识的地步。由信息不对称引发的金融市场逆向选择、道德风险和信号发送等扭曲市场机制造成市场失灵,进而导致市场参与主体非理性行为是美国次贷危机爆发的真正原因。而危机传导过程中自我增强效应、非预期传导效应、扩大加速效应和统一市场效应又在以往危机传导理论未给予足够重视的。这些集合到一起,使得美国次贷危机既有较强的破坏性,又有迅速的蔓延性。而解决之道,则应从提高信息透明度,确保信息传导有效性,强化市场纪律和信息披露入手;同时建立良好的薪酬激励和实施有效的外部监管加强内外部约束,在市场不能自我纠正和调整时,以外部力量解决市场失灵,从而使金融市场恢复正常运行状态。