利率市场化是指货币市场经营融资的利率水平是银行等各类金融机构能够根据自身的实际情况作出选择的合力决定的,而不是货币管理当局决定。这就意味着央行等金融市场监管者不能直接干预资金市场的利率水平。我国利率市场化自1996年开始实施起至今已有近二十年,央行行长周小川在2016年中国发展高层论坛上表示2015年底我国就已经基本完成利率市场化改革。我国商业银行可以从利率市场化的推进过程中获得很好的发展机遇,因为商业银行可以根据金融市场有更加灵活的调整,金融创新的自由度更高等等。然而利率市场化也会对我国商业银行带来一定的挑战,随着利率市场化进程的不断推进必将带来更加频繁波动的利率水平,商业银行的利率管理和运营稳定性会受到相当大的挑战。如何在利率市场化改革基本完成并将进一步推进的背景下,在遵循商业银行经营规律的前提下趋利避害实现可持续发展是现下研究的一个热点议题。本文在前人的基础上,以利率这个基本要素的作用发挥为理论基础分析利率市场化影响商业银行经营效率的路径,综合各经营效率指标来探讨利率市场化对商业银行效率的影响。根据利率市场化内涵和商业银行经营特点在效率指标方面选取了盈利效率,资源配置效率,运营稳定性等三个指标构建联立方程模型来做实证研究。联立方程模型的好处可以对效率指标之间建立联系,进而可以更加全面探究其影响,这也是基于商业银行的运营原则之间相互冲突特征的考量。本文采取了我国24家商业银行2004-2015年的平衡面板数据构建联立方程模型进行实证分析。研究结果表明,正是商业银行对稳定存贷利差传统业务的过度依赖,利率市场化改革使得商业银行盈利效率下滑,而且利率市场化所带来的金融创新效应不足以弥补所带来的效率损失;而由于风险溢价的覆盖会使得利率市场化改革能够改善商业银行的资源配置效率,不过在银行风险管理方面,利率市场化所带来的信用风险、流动性风险、利率风险会使得经营稳定性下滑,而且盈利效率的下降也会拖累商业银行的稳定性,陷入了恶性循环,给商业银行维持稳定性和利润增长造成了很大的压力。因此,商业银行在加强利率定价管理水平的同时增强盈利能力来积极应对利率市场化带来的影响。