在新冠疫情影响和美国对国内半导体行业制裁的背景下,国内半导体缺口变大,而集成电路占据半导体行业规模的80%以上,是半导体行业的核心产业,因此,国家给予半导体行业中集成电路产业大量的资源和政策倾斜,而集成电路设计是集成电路从无到有的第一步,在集成电路产业链中占据核心地位。因此,近些年来国内集成电路设计企业发展迅猛,为了更好地服务利益相关者的投资决策,国内对于此类公司的估值研究逐渐兴起,因此,构建集成电路产业企业估值模型具有一定理论意义。本文的重点是,分析传统估值法以及适用于新兴行业的估值方法根据集成电路设计行业的特征来选择合适的估值方法构建价值评估模型。研究思路是从实物期权理论及企业价值评估方法理论出发,分析集成电路设计的行业特征及不同评估方法的适用性,提出一种以收益法为基础,对于容易获取投资项目相关信息的集成电路设计企业,采用实物期权法与之相结合的价值评估方法;对于那些没有披露自己投资项目相关信息的公司,本文采用引入模糊数学理论的实物期权法来评估价值。接着选取案例公司芯朋微公司进行模型的运用,将三种情况的估值结果进行比较分析,最后对模型参数进行敏感性分析,找出影响集成电路设计企业价值的关键性因素,提出相关建议。本文主要结论为:（1）集成电路设计上市企业在各个时期研发投资项目等,企业决策者可以从过去进行过的项目中获得反馈结果,认清市场环境的种种新情况,做好准备,选择继续投资,还是放弃投资,这种不确定性和灵活性,与实物期权法中期权价值所具有的性质相一致,所以,为集成电路设计企业,采用实物期权法评价适用性强。（2）在收益法的基础上结合实物期权法和在收益法的基础上使用模糊实物期权法估值,相比单独使用收益法,均更加贴近企业实际价值（3）由于使用证券机构的预测作为参数依据,存在主观性,在收益法的基础上结合实物期权法的估值结果比在收益法的基础上使用模糊实物期权法估值结果要更准确。