作为A股市场最大的机构投资者之一,全国社保基金(以下简称社保基金)的一举一动都吸引着市场各方的密切关注。由于社保基金以往出色的投资业绩,庞大的资金量以及较低的风险承受能力,社保基金的投资动向一直被众多投资者视为市场投资风向标。本文对此主要运用统计规律分析和t检验的方法来研究社保基金增减仓操作对市场的影响以及这种影响作用的时间长短,旨在验证社保基金是否具有投资风向标作用的同时,也为其他投资者提供一些投资建议。由于社保基金投资稳健,倡导长期投资和价值投资。因此若能正确引导投资者,将有助于稳定股市并且引导市场加速由投机向价值投资转变。本文的新意在于在选题方面,国内鲜有相关方面的研究,在研究问题上具有一定的开创性。此外,本文采用的统计规律分析方法也为解决此类问题提供了一种新的研究思路。研究发现,社保基金的增仓操作确实具有一定的市场风向标作用,即其增仓会引发其他投资者的跟随进入。并且多发生其增仓后第四季度和第七季度,说明社保基金增仓对市场的影响偏于中长期。并且增仓变动占流通股比例较大的增仓操作对市场的影响比较大。社保基金减仓对市场影响比较小,且作用时间很短,多为减仓后一个季度。即在社保基金减仓后的一个季度即出现了所减仓的大多数股票相对于大盘的下跌。此外,社保基金的减仓操作在牛市和熊市中对市场的影响和在整个时间区间并无明显差异,增仓操作在牛市中和在所有时间段中也无明显差异。但社保基金增仓在熊市中具有比较明显的特征,即在增仓后第四个季度对市场影响最大。