目前,全球的二氧化碳排放以及碳减排问题引起了世界各国的密切关注。为满足人类日益增长的能源需求,同时减少二氧化碳排放以减缓大气污染和气候变暖,世界各国一方面在大力促进风电、水电等可再生能源开发利用的同时,另一方面又在减少二氧化碳排放方面实施了多项举措。其中,碳排放权交易政策是重要的政策工具。中国一直是世界碳排放大国,而发电行业的燃煤发电是中国碳排放的重要来源,2016年中国的燃煤发电占全年总发电量的比重达到65%以上。碳排放权交易政策的实施,增加了企业的碳减排成本,从而有利于激励电力企业做出符合绿色发展理念的电力投资选择。本文利用基于反事实的自然实验进而识别政策效果的合成控制法考察碳排放权交易政策的影响。由于各地区在电力方面拥有投资选择权的电力企业的数据难以获取,本文利用省级面板数据,将碳排放权交易政策在天津、湖北、上海、广州四个试点地区的实施作为天然的自然实验,在考虑地区发展水平和煤炭消耗等因素的基础上,利用多个非试点地区构造了不同的控制组来拟合反事实的虚拟试点地区,进而识别碳排放权交易政策在试点地区的实施效果,并考察了该政策对地区的电力企业发电技术的影响。研究发现:碳排放权交易政策在提高试点地区的发电效率(技术进步)方面效果比较显著,湖北、天津、上海的发电煤耗率相比于没有实施该政策的地区,分别下降了1.01克/千瓦时、1.11克/千瓦时和1.05克/千瓦时。该政策对部分地区的火电装机容量和发电量的下降也起到了促进作用,具体体现在碳排放权交易政策的实施使得上海市的火电装机容量相比于没有实施该政策下降1.11亿千瓦时,而且令广东省的火电发电量占比下降了3个百分点。同时,从本文的实证结果中没有发现碳排放权交易政策在促进地区风电投资方面有明显政策效果。