在企业并购中,由于信息不对称而对目标企业价值评估不准确,或过高估计并购协同效应而支付过高溢价,引起并购企业财务状况恶化或财务成果损失;或过低评估目标企业价值而出价过低致使目标企业不愿出售,导致并购失败且使并购企业损失前期投入,就产生了并购估价风险,它不仅是各种并购风险的综合反映,而且是并购成功与否的重要影响因素。首先,本文指出传统估价方法的弊端,引入实物期权模型评估目标企业的价值。然后,具体分析了我国企业并购估价风险的成因,主要包括财务报表局限性和真实性、并购双方信息不对称、价值评估方法不完善、资产评估机构发展滞后等。在论述了模糊综合评价模型和人工神经网络模型这两个传统风险评价模型的不足后,引入VaR模型定量评价我国企业并购估价风险。最后选取了一个具体的并购案例对实物期权模型和VaR模型的运用过程进行了例证,并提出了针对并购估价风险的控制措施。本文主要运用经济数学的研究方法对我国企业并购过程中的估价风险进行了量化评价,具体包括BS模型、模糊综合评价模型、人工神经网络模型和VaR模型。本文的创新之处在于:引入BS模型对目标企业进行估价,全面分析了我国企业并购估价风险的主要影响因素,引入VaR模型评价企业并购估价风险,并运用这两个模型对实际案例进行了具体分析,提出了具有针对性的措施建议。