本文对1995年至2009年我国工业行业A股上市公司的实证研究表明，较高的相对现金持有量会使上市公司未来更能够在产品市场上夺取市场份额。本文通过纳入额外控制变量、限制样本范围等方法进行了多项稳健性检验，并采用行业进口渗透率的增加作为使国内行业竞争强度加剧的外生冲击进行了双重差分估计，结果从不同角度证实了相对现金持有水平对上市公司未来产品市场份额扩张具有显著正向作用。另一方面，本文以财务实力和对冲需求衡量上市公司的借债能力，分组回归的检验结果表明相对现金持有量的竞争性效应与债务水平对产品市场份额的影响有着显著的不同。本文还发现，当竞争对手面临的融资约束更为紧迫或者竞争对手之间的战略性互动强度更高时，现金持有量对市场份额扩张的促进作用也就越强。最后，本文证实了现金储备的竞争性效应对上市公司的企业价值和经营绩效具有显著的正面影响。总而言之，本文的研究表明，上市公司的现金政策对它未来的市场份额扩张预期有着重要的战略意义。