技术创新是企业发展的灵魂，关系到一个企业长远目标的实现乃至整个国家创新战略的实施，具有重要意义。公司研发活动是技术创新的重要表征，研究公司研发投资的影响因素能够了解并发现提升公司技术创新的方法、途径和源泉，通过技术创新使公司处在市场竞争中的优势地位。研发投资受到很多因素的影响，其中公司治理水平不仅能够影响一个企业创新资金的筹集情况，更能反映这部分资金的使用效率，成为影响企业研发活动的重要因素。理解公司内部治理结构和治理水平对研发和创新的影响机制意义非凡。本文在进行理论分析和梳理国内外研究现状综述的背景下，进而提出影响公司研发投资的相关假说。由于高科技行业研发投资普遍较高，创新能力较强，因而，中国高科技行业上市公司适合作为研发投资影响因素的研究样本进行分析。在完成理论探讨、研究现状综述、确定数据样本、建立回归模型之后，本文基于2008-2013年中国高科技行业上市公司的面板数据，采用广义矩估计(GMM)，以克服变量的内生性问题，并对比混合最小二乘(OLS)和固定效应模型(FE)等回归方法，通过多组数据对比分析，不断改变控制条件，观测在不同条件下公司治理水平对研发投资所起的作用，从而得出不同情况下更为精确的研究结论，从公司治理水平、财务约束角度对研发投资的影响因素进行实证检验，为企业进行研发活动和技术创新提供指导和依据。结果表明，当公司治理水平控制在一定区间内，公司治理水平可以正向影响企业创新，随着公司治理水平的提升，研发投资会显著增加，公司创新活动会更加活跃。然而，当公司内部治理水平达到并超过一定数值以后，随着治理水平的提升将对公司研发和创新活动产生阻碍，公司治理水平与研发投资并不是简单的线性关系，而表现为更为复杂的倒U型曲线关系。同时，公司进行研发活动受到公司财务约束的限制，但公司内部治理结构的完善和治理水平的提升会显著减弱财务约束对研发投资的限制。因此，要完善公司内部治理结构，提升治理水平，从作用机制入手，研究公司治理对研发创新的影响，以减弱公司进行研发和创新活动所受的财务约束。