有色金属行业股价与期货价格关联性的实证研究——以锌为例

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有色金属行业股价在中国证券市场上具有涨跌幅度显著超越大盘的特点。这与有色金属国内国际期货价格的大幅变动不无关系。本文的研究首先对其关联性进行了理论分析,在机理分析方面阐述了创新性的“三重放大效应”,认为有色金属期货价格对同行业股票价格有领先引导作用。然后通过运用单位根检验、协整检验和Granger因果检验模型等方法,对有色金属类上市公司股票价格和期货价格的关联性进行系统分析,揭示、总结有色金属类上市公司尤其是锌行业股价在期货价格大幅波动环境下的一些规律。认为锌业股票价格指数跟锌期货价格有长期的均衡关系。锌期货价格对锌股价的走势有明显影响,尤其是对相关股票价格的长期均衡趋势方面。
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