近年我国商业银行理财业务发展迅速,2013年银行理财产品发行量以及存量规模均创新高,其对我国经济及金融市场活动影响日益凸显,作为广义货币供应量(M2)可能出现低估,未能客观反映我国实际货币供给量。受到理财产品等金融创新及影子银行发展的影响,作为我国货币政策货币供应量M2有效性已慢慢减弱,与货币政策最终目标的相关性有所下降。随着金融创新不断加强,银行理财产品等金融工具流动性发生变化,金融脱媒倒逼我国利率市场化改革,在利率市场化大背景下,商业银行也需要通过发行理财产品绕过存款上限,变相揽储,防止存款从本行中大量流出。由于中短期理财产品期限较短、流动性较强,已经具备一定的货币功能,对于保本类理财产品,募集资金及投资运作计入银行资产负债表,其中募集资金作为商业银行负债计入M2,并受到较为严格和完整的监管。非保本类理财业务商业银行不对其本金以及收益进行保证,理财产品投资者需要承担其风险,此类业务不计入资产负债表内,不在广义供应量统计范围内。对比国际上对于货币的定义以及货币统计规则,结合我国现状来看,我国部分商业银行理财产品流动性较强,具备一定的货币属性,给现行货币供应量统计口径和规则带来挑战。基于SVAR模型实证分析得出将商业银行理财产品存量纳入M2统计口径,将提高其作为货币政策中介目标的有效性,与货币政策最终目标相关性更强,有利于我国货币政策制定和实施。通过与美国货币市场零售基金相比较,发现我国部分理财产品与其有着很大的相似性,参与货币创造过程,为经济体提供资金,具有货币的一些特征,同时非保本理财产品不在银行资产负债表表内,未被计入M2。建议参照美国将其零售货币市场基金规模纳入M2统计口径,试图将银行中短期非保本理财业务存量统计入M2,增强M2作为货币中介有效性,提高我国货币政策传导的有效性。