融资难问题一直是制约中小企业发展的瓶颈,新三板市场的批准设立为中小企业融资提供了平台,许多中小企业为了解决融资问题在新三板市场挂牌。近几年来,越来越多的挂牌公司选择股权质押的方式融资,新三板挂牌公司的股权质押融资业务是新三板市场的研究热点之一。本文选取Z公司作为案例,以案例公司的基本情况和融资状况为基础,运用案例分析法和事件研究法对案例公司的股权质押融资业务进行了研究。首先,从融资理论依据、融资渠道、公司资本结构三个方面对公司选择股权质押融资的原因进行了剖析。其次,从融资效率、融资成本、资金使用的自由度、股权质押融资的短期市场绩效四个方面对融资效果进行了分析。发现股权质押融资在融资速度、保护控制权、融资成本、资金使用自由度等方面具备优势,且对公司营运水平和短期市场绩效也有积极影响。然后,指出了股权质押融资可能存在的市场风险、股权流动性风险、大股东的道德风险、公司财务风险等问题。最后,在论文总结的基础上,鼓励证券公司积极参与、提高新三板市场流动性、质出质人和质权人应密切关注融资风险的对策建议。