【摘 要】
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作为最新一个挑战传统金融业的模式,以P2P借贷平台为代表的互联网金融在2013年撼动了中国金融市场,并重新引发了人们对于金融“脱媒”现象的关注。那么,P2P借贷平台在“脱媒”的
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作为最新一个挑战传统金融业的模式,以P2P借贷平台为代表的互联网金融在2013年撼动了中国金融市场,并重新引发了人们对于金融“脱媒”现象的关注。那么,P2P借贷平台在“脱媒”的条件下,借贷交易能否顺利、高效地实现呢?如何解决信息不对称问题?本文以互联网金融的代表模式——P2P借贷模式为研究对象,探讨了这一问题。本文首先结合金融中介和金融“脱媒”理论,从交易成本和信息不对称角度,挖掘了P2P借贷模式“去中介化”的核心属性。分析发现,P2P借贷模式借助信息技术的发展,能够通过广泛而分散的交易产生规模效应降低交易成本,符合“脱媒”的理论体系,是典型的金融“脱媒”现象。随后,在对P2P借贷平台拍拍贷的案例研究中,系统描述了平台上借贷双方的行为特征,以及存在的借贷行为博弈关系,借款人总是以更小的信息成本和贷款成本,满足对短缺资金的需求;而投资人总是希望在低风险的基础上投资更高利率的贷款项目。研究发现,P2P借贷平台上的信用体系指标,有助于在借贷行为博弈中构成均衡要素的条件。接下来,本文进一步引入了博弈理论,构建了不完全信息动态博弈模型,验证了借贷行为博弈能够达到均衡状态。最后,本文采用拍拍贷平台上的实际交易数据进行了实证分析,实证结果表明,“脱媒”条件下的P2P平台能够促成借贷交易与信息成本密切相关,体现了信息与资金在P2P平台的匹配。同时考察了“关键要素指标”在促成借贷交易上发挥的作用。基于本文论证的金融“脱媒”条件下,由于借贷行为博弈带来的市场有效性,提出了对P2P借贷模式给予规范和审慎监管,创新金融市场和服务进一步激发普通大众的金融热情,完善个人征信体系信用数据的对接等政策建议。
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