伴随着股票市场的日益壮大,想要将自己的剩余资金用于投资增值的人的数量也在逐渐上升。如果进入市场的投资者想要理性的进行投资决策,那他就需要了解当前的股价是否有真正反映到企业的内在价值。而能帮助投资者进行准确投资的重要理论依据就是以往的金融定价理论和财务估值理论。但在现今的金融定价理论模型中,我们可发现其大多都不包括财务会计变量,如经典的CAPM模型、B-S模型等。而相应的财务估值理论模型,如剩余收益模型、超额报酬率模型等,又都缺少了资本市场变量。因此,这两类理论模型都会因为遗漏关键变量而存在一定的缺陷,无法给投资者提供一个准确的证券市场信息。于是,建立一个既包含财务会计变量又包含资本市场变量的综合股票资本资产定价模型来帮助进行投资是非常具有现实意义的。本文主要是通过选用2012年4月6日至2017年6月16日的沪深两市A股上市的公司来作为样本,然后对由理论模型推导出的价格模型和报酬率模型进行整体A股上市公司的时间序列回归以及分行业的时间序列回归和面板数据回归。价格模型主要是为了证明本文模型的有效性,报酬率模型是为了说明本文模型设定不存在截距项。最终的实证结果都验证了本文所提出的各项假设,实现了本文的研究目的。首先,通过对全部A股整体进行价格模型时间序列回归的结果,发现内在价值的变动和流动性指标的变动都会与股票价格的变动成正相关关系,且模型回归的拟合优度达到了83.2%,证明了该模型的有效性。然后对全部A股整体进行报酬率模型时间序列回归,发现其常数项为0,由此说明在定价模型中,是不会存在无风险报酬率项的,这是与CAPM模型和B-S模型最大的区别。后续对价格模型和报酬率模型进行的分行业回归也多次证明了本文的假设,说明了模型设定的稳健性以及对于定价模型的构建来说,是不会存在无风险报酬率项的。本文将经典金融定价理论、行为金融理论与财务估值理论的关键因素联系起来,构建起了一个将市场因素和财务因素结合在一起的金融定价模型。该模型将进一步地丰富现有的股票资本资产定价模型,同时也能够帮助投资者更加准确地去对金融资产进行定价,从而带动资本市场的迅速发展。