自1981年起,我国债券市场迅速发展,市场交易主体不断增多,债券发行规模也不断增大,债券市场作为我国资本市场的重要组成部分之一,其对社会资金流动的影响也越来越大。同时,随着债券发行量的逐年增长,发生违约的债券数量也经历着从无到有再到常态化的过程。根据Wind统计,2018-2020年债券违约金额连续三年超过了千亿,并且有逐年上升的趋势,市场焦点由民营企业转为国有企业,而拥有国企背景、评级为AAA级的债券相继违约,更是促使整个资本市场信用风险爆发。因此,如何对国有企业的债券违约风险进行有效识别和防范成为亟待解决的问题。基于以上情况,本文从国内外学者对债券违约的研究和相关理论基础出发,结合我国国有企业债券违约的现状及特征,选取具有一定代表性的华晨集团债券违约案例作为研究对象进行深入剖析,旨在探究及分析案例企业债券违约的成因,并提出防范国有企业债券违约风险的建议,从而为债券市场的参与者提供借鉴。本文首先统计了2014年至2020年信用债市场发生的债券违约事件样本,分析国有企业违约债券金额及数量发展趋势、行业分布、地区分布以及违约债券后续兑付情况等现状,并通过深入分析后总结出我国发生债券违约的国企存在违约前出现盈利恶化甚至亏损、资产负债率较高、经营活动现金流不足以及高等级违约主体增加等特征。然后对华晨集团债券违约的成因进行深入探究,分析得出其债券违约受到宏观经济下行、行业增速下降、市场竞争加剧和自主品牌乘用车市场占有率低等外部因素以及自主品牌乏力、公司治理存在问题、财务状况不佳等内部因素的影响。最后从监管方、债券发行方与投资方三个层面归纳总结防范企业债券违约的相关措施,用以减少债券投资者因企业发生债券违约而承受的损失,维护其合法权益,促进债券市场健康发展。