【摘 要】
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本文应用经典的Harry Markowitz投资组合的收益-风险模型，分析了开放式基金的投资组合问题．开放式基金的投资组合问题与一般的投资组合问题的主要区别在于面临赎回风险．本文采用
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本文应用经典的Harry Markowitz投资组合的收益-风险模型，分析了开放式基金的投资组合问题．开放式基金的投资组合问题与一般的投资组合问题的主要区别在于面临赎回风险．本文采用三种方法建立开放式基金的投资组合模型，一种方法是将开放式基金的投资理解为负债投资，在负债变化率为一随机变量的假设下，建立以净资产收益率的数学期望为目标函数的模型；另一种方法是用经验函数对赎回机制进行描述，根据实际经验刻画了赎回的损失函数，由此建立以资产收益率的数学期望为目标函数的模型；第三种方法是用经验函数对赎回量进行描述，建立以资产扩张率的数学期望为目标函数的模型．论文对上述模型的选择问题作了进一步的讨论．
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