企业并购作为外部交易型战略的普遍形式,成为了当前我国市场经济的热点问题,随着中国进入WTO、外资进入和国企改革的深入,同西方国家一样,我国也迎来了又一次并购高潮。特别是中国汽车业03-04 年连续两年井喷,已成为世界上仅存的最大汽车市场,世界汽车工业前十强均已进入中国,国内汽车企业也纷纷寻找战略合作伙伴,形成了“3+9”的战略格局,并购也从传统的“中—外”模式,发展到“中—外—外”、“中—中—外”等多种模式。但是,并购的真正成功率仅仅只有49%左右。2004 年10 月,长安汽车宣布并购江铃汽车,联合设立江铃控股有限公司,这与他们共同的合资者福特汽车分不开的。笔者认为任何一次并购只有达成各方共赢,才能真正成功,本文正是要通过解剖一个麻雀,探索一种能使各方共赢的决策方法,尽量通过正确决策来提升并购的成功率。本文首先介绍企业并购的基础理论,在此基础上直接切入主题,介绍长安汽车并购江铃汽车案例的背景、过程和结果,让读者与作者了解到同样多的信息,一同进行后续分析。紧接着进入论文的重点研究部分,深入展开分析各方的并购动因,并从目标企业选择、价值评估、支付方式选择等方面分析影响并购决策的因素,逐一解剖过程要素,得出并购双方的决策点。最后,引出笔者设计的综合判断方法——各方共赢雷达图分析法,将前述各个要素集合在一起,加权合并,形成简单的量化指标,从而得出结论。整个论文形成“总—分—总”的格局,理论联系实际,具有一定的现实意义和创新性,对我国汽车行业,乃至其他行业的大型并购均存在指导意义。