本文从判断和决策心理学的视角、通过心理学研究方法来研究人在日常生活中常见的认知和决策偏差如何给他的投资行为带来影响的,尤其是结合个人背景变量,深入了解个体的认知过程和投资决策过程之间的联系的研究;同时引入不同的情境变量,考察在多种情境因素的作用下,投资者的投资风险偏好出现什么变化,以此修正和进一步发展前景理论的价值函数和风险偏好观点。本文对判断和决策中的认知偏差,与投资行为中的决策偏差研究作了一个较为系统的回顾之后,首先,采用问卷调查的实证研究方法分析并总结了中国投资者的决策心理偏差和决策行为偏差,证实了决策心理学和行为金融学的相关理论中提到的那些认知和行为偏差现象在中国投资者中也普遍存在。其次,本文通过结构方程模型探讨了投资者的决策心理偏差对投资行为偏差的影响,同时引入年龄、投资年限等重要个人特征参数进行比较分析。研究结果表明,决策心理偏差与代表性直觉等7项因子有显著性的因果关系,而与“手热现象”、“心理账户”没有显著的因果关系。此外,投资行为偏差与模糊厌恶等6项因子有显著性的因果关系,但与选股策略没有显著的因果关系。然而,“选股策略”与个人背景有显著性的因果关系。个人背景对投资行为偏差的影响程度略小于决策心理偏差,但个人背景与决策心理偏差存在相关关系。最后,本文引入了“个人财富水平”、“短期投资回报期望值”和“历史损益锚定值”这三个情境变量,发现了经典前景理论中价值函数和风险偏好的观点在新变量的作用下发生了一定的变化。第一,较低的个人财富水平会增大对投资收益风险的回避程度,同时增大对投资损失风险的偏好程度。第二,较高的短期投资回报期望值会增大对投资收益风险的回避程度,同时增大对投资损失风险的偏好程度。第三,较高的历史收益锚定值会增大对投资风险的偏好程度,较高的历史损失锚定值会增大对投资风险的回避程度。为了使研究结果更具客观性和科学性,未来的研究中应该尽量使用实验的方法探索因子间的因果关系。此外,认知偏差并不一定等同于非理性,如果通过决策心理学的生态理性和社会理性视角来看待“非理性”行为,或许能建立一套解释人类非理性认知和行为的完整理论,这有待更深入地探讨。