世界各地针对资本市场开放的研究是近年来随新兴市场经济体逐步放松其资本流动管制及本国(地区)向外国投资者开放证券市场而兴盛起来的。各国学者对资本市场开放的效应，无论是从正面还是负面都拥有了一套比较完整的理论体系，同时亦从实证上对新兴市场经济开放资本市场的效应进行分析，基于不同方法和样本数据的选择，也得出了不同的结论。我国作为全球最大的新兴市场经济体，对其资本市场开放路径和方式的选择成为了政府及专家学者热烈讨论的焦点问题。　　 本文系统的介绍了我国资本市场开放的进程，利用Kim & Singal和Peter Henry分别提出的两种方法对我国资本市场开放为股票市场超额收益率带来的影响进行实证分析，两种方法优势互补，结果显示开放给我国股票市场收益率产生正向的影响，支持国外学者“资本市场开放带来股票市场价值上升重估”的结论。同时介绍了我国台湾地区资本市场渐进开放的三个连续阶段，并将开放过程的政策选择同股票市场μ型发展结构结合起来，发现政府在开放选择行为中的一定规律，即政府的制度强制变迁引导资本市场的开放进程，且政府放松外国以应对股市下跌的行为从客观上促进了资本市场开放的发展。之后，将这个分析模式应用于我国大陆证券市场的对外开放研究，比较同台湾地区证券市场开放的特征的异同。对于已有的新兴市场经济体资本市场开放研究成果而言，本文对其做出了较为系统的综述和总结，对国外和国内从理论和实证角度的研究进行了分类规整，对于以后的研究有一定的帮助。同时，本文对“资本市场开放”的含义进行了界定，指出资本市场开放从狭义上来说是证券投资的对外开放，这对厘清资本市场研究的层次有较大的意义。将股票市场μ型发展结构同资本市场开放研究结合起来分析，提供了一种比较分析的框架，能帮助学者理解新兴市场经济体政府在对外开放中的行为选择。