【摘 要】
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国内许多研究已经证明,货币供应量对我国A股指数具有一定影响,但对于具体哪个层次的货币供应量指标对股指的解释力更大,这一指标的领先时间有多长仍然存在较大争议。本文通过
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国内许多研究已经证明,货币供应量对我国A股指数具有一定影响,但对于具体哪个层次的货币供应量指标对股指的解释力更大,这一指标的领先时间有多长仍然存在较大争议。本文通过ADF单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验等方法对不同层次货币供应量及其构成指标与A股指数进行实证分析,从而筛选出对A股指数解释能力最强的货币供应量指标。经过研究认为,广义货币供应量M2和单位定期存款对A股主板和中小板指数的解释力最强,两者均领先A股指数五期变动,模型对未来股指波动有较强的预测能力。货币供应量及其构成指标对创业板指数影响并不显著。
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