随着我国证券市场的壮大和发展，我国上市公司的队伍日益庞大，投资者对公司绩效的关注也引致其对公司高管薪酬激励制度的关注，如何建立科学有效合理的高管薪酬激励和监督制度，如何通过薪酬更好地体现高管的价值，如何根据公司的特点因地制宜地制定高管薪酬制度，都是目前我国上市公司高管薪酬制度建设中的突出问题，也是历来是国内外广大学者研究高管薪酬问题的热点和重点。国外大多数文献表明，高管薪酬与公司绩效之间存在显著的正相关关系，且国外学者目前的研究也基本支持了股权结构特征变量会影响高管的薪酬-绩效敏感度这一论点。但考虑到国外的研究多以发达国家的资本市场为研究对象，而我国是一个正处于经济转型期的发展中国家，市场经济体系在建立过程中，并不完善，因此国外研究结果对我国具有参考意义，但借鉴作用有待考察。而国内学者关于股权结构、高管薪酬、公司业绩的研究多是针对其中两两之间的相关性，将三者结合在一起进行相关性分析的研究并不多见。本文将在此基础上结合我国上市公司的实际情况，着重探讨公司股权结构特征对高管薪酬-绩效敏感度的影响。本文在梳理总结有关理论和国内国外相关文献的基础上，搜集了我国沪深两市所有的A股上市公司2010至2011年的年度数据作为样本，通过描述性统计、多元线性回归模型，研究探讨股权结构中第一大股东持股比例、前五大股东持股比例平方和、股权制衡指数等特征变量对高管薪酬-绩效敏感度的影响。研究发现，第一大股东持股比例越高将提高公司的高管薪酬-绩效敏感度；前五大股东持股比例平方和越高将提高公司的高管薪酬-绩效敏感度；第一大股东持股比例超过50%时会在一定程度削弱公司的高管薪酬-绩效敏感度；股权制衡指数升高将减少高管的薪酬水平。同时本文也对比研究了国有上市公司和非国有上市公司的股权结构特征变量对其高管薪酬-绩效敏感度的影响，但并未发现实际控制人性质会造成这种影响的区别。根据研究结论，本文提出了以下几点建议：一是寻求有效的股权结构，在我国目前的市场环境和经济体制下，相对集中的股权结构是更为有效的公司治理结构，保持股权的集中度是必要的。二是继续推进国有企业产权改革，促进其产权多元化。三是促进高管激励方式多元化发展，引进并创新高管激励机制，同时提高高管薪酬透明度，不仅在额度的披露上作出硬性规定，也应要求上市公司对高管薪酬的结构等其他方面进行披露。