股利政策是公司财务管理活动的重要组成部分，本文引入股利行为理论对股利政策进行了研究，并结合我国上市公司股利政策的现状，分析上市公司管理层制定股利政策的动机和心理、投资者对股利分配做出的反应以及政府及监管部门的行为，阐释了中国上市公司的股利政策的制定和投资者的接受情况。 本文首先在对传统股利政策进行了必要的介绍，并详细地对股利行为学派的相关理论进行了阐述。其次文章对我国上市公司股利分配的现状进行了详细而全面的分析，目前由于中国还处于经济转轨时期，证券市场还存在着许多不规范和有待完善的地方。上市公司在制定股利政策时还存在着以下现象：不分配公司比例大，股利支付率低；分红不足与过度分红现象并存；股利分配形式花样繁多；股利政策缺乏连续性和稳定性等现象。在这一部分还运用统计方法对我国上市股利政策进行实证检验并得出结论：我国上市公司股利分配的影响因素逐年各不相同，且股利分配与公司经营业绩相关性不大。接下来本文运用股利行为理论对我国股利分配存在的现象进行了比较深入和细致的分析。通过股利行为学派的相关理论分析，我们可以知道公司的管理层在制定公司的股利政策时有迎合股票在市场表现的需要。当分配现金股利作为市场上的一个“炒作”题材时，管理层就会根据当时股票价格的表现做出是否分配股利政策的决定；通过心理账户的分析认为中国的中小投资者往往将股利账户和资本利得账户混在一起，将股票的红利所得继续用于投资股票；通过对管理层、大股东和投资者的行为分析得出大股东和管理层为了自身的利益，具有通过不分配或者高额分配现金股利来侵占中小投资者的合法利益的动机。而广大的中小投资者由于自身的认知偏差，过多的关注股票在二级市场的价格涨跌，对公司的股利政策更多的是从可炒作的“题材”来对待，而并不关注公司股利分配的实际数量和股利支付率。而我国的资本市场是一个政策市，政府及监管部门对投资者的心里产生了极为重要的作用，在这一部分文章也对政府及监管部门的行为做了分析。文章最后提出了改善我国股利分配现状的一些有益的建议。