中国金融机构情绪对期货市场的影响——以上海国际金融中心建设背景下的橡胶期货为例

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全球范围来看,橡胶期货的交易基本上汇聚在三个交易所,其中新加坡占据了举足轻重的地位,该领域上海也领先于东京。其中天然橡胶品种,上海取得了一些优势,在全球同类合约中排名首位,对上海国际金融中心建设起到了一定的促进作用。在天然橡胶期货市场逐渐成长的过程中,金融监管部门(包括上海期货交易所)、橡胶期货相关金融企业、橡胶产业上下游企业、个人投资者等市场主体也逐渐壮大。我国作为全世界最大的发展中国家,网民规模已经连续突破9亿人,互联网普及率甚至高达64.5%,网络逐渐成为信息传递的重要载体和信息传播的重要渠道。依据2019年微信年度数据报告,微信的月活跃用户达11.5亿,同比增长6%;而微信公众号也随着微信用户的指数级增长而发展壮大,微信公众号已经成为一个重要的信息发布渠道。本文按照“中国金融机构公开信息?机构投资者心理?机构投资、个人投资等市场主体交易行为?资产价格”这一行为经济学研究逻辑,在文献综述的基础上,以橡胶期货主力合约价格为研究对象,探索分析中国期货公司的微信公众号推送文章中的“每日早评”情绪对期货价格的影响情况。本文分析了2017年4月1日至2020年4月30日中国AA级期货公司对天然橡胶期货的“每日早评”。首先,基于词袋模型进行了情绪分类,然后建立了计量模型来量化中国期货公司的情绪对期货价格的影响,分析发现中国期货公司情绪对橡胶期货主力连续价格具有正向作用。
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