科技创新作为企业发展的重要源泉，其推动了我国传统产业的改造，促进了新型产业的崛起。在科技创新过程中，R&D投入和专利分别被认为是企业的创新投入和产出。同时，产学研合作是上市企业重要的社会资本，为企业与科研院所之间提供了沟通交流的平台，促进了企业创新资源的合理配置。我国中小板市场自2004年成立以来，中小企业通过IPO（首次公开发行）来获得资金支持，投资者通过评估企业的发展前景来实现未来的投资回报。因此，结合以上研究背景，本文认为R&D投入、专利与IPO后投融资策略的研究，具有重要的理论和现实价值。　　因此，本文在文献评述和理论分析的基础上，将R&D投入和专利分别作为企业的创新投入和产出，通过研究来分析IPO时传递给投资者的创新价值信息，其能否对企业IPO后的投融资策略产生不同影响。在此基础上，加入产学研合作与R&D投入和专利的交叉项，来分析产学研合作通过影响R&D投入和专利，而进一步对IPO后的投融资策略产生不同影响。与此同时，本文还依据2008年出台的《高新技术企业认定管理办法》中规定的高新技术企业认定标准来进行分组样本研究，希望能对该管理办法出台的认定标准进行实证检验。　　本文选取了在我国中小板2004年到2009年上市的243家高新技术企业，充分利用企业IPO时披露的招股说明书信息，运用相应的实证模型和方法，研究了不同R&D投入、专利程度的企业对IPO后5年内投融资策略的影响差异，主要的研究结论和创新如下所示:　　(1)本文从企业微观层面提供细致区分创新行为的参考方向，将R&D投入与专利分别作为创新的投入和产出，同时在前人研究的基础上，更为动态地观察了企业IPO后的投融资策略。因此，通过实证研究发现，R&D投入、专利对企业IPO后的投融资策略存在显著差异。在企业IPO后融资策略方面:即更高R&D投入的企业在IPO后会进行更少的股权再融资行为，更多专利的企业在IPO后会进行更多的有息债务融资行为。在企业IPO后投资策略方面:更高R&D投入的企业在IPO后会进行更少的新增内部投资行为，更多专利的企业在IPO后会进行更多的并购行为。实证研究的结论从一定程度上体现了更高R&D投入的企业，相比较更多专利的企业而言，与投资者和债权人之间的信息不对称问题更为严重，从而影响了其IPO后的投融资策略。　　(2)本文创新性地从实证角度分析产学研合作这一社会资本，通过影响企业的创新能力，从而进一步地来影响企业IPO后的投融资策略。因此，本文中产学研合作与R&D投入和专利的交叉项的回归结果表明，产学研合作与专利的交叉项对IPO后的并购行为和短期债务融资行为有显著的正向影响，但是产学研合作与R&D投入的交叉项对IPO后的股权再融资行为和内部新增投资行为影响并不显著。　　(3)本文创新性地将高新技术企业的认定标准作为实证研究分组的依据。因此，通过对全样本的分组研究，相比较更低R&D投入比例样本组而言，发现在更高R&D投入比例的样本组中，R&D投入和专利对企业IPO后的投融资策略影响更为显著，并且产学研合作与R&D投入和专利的交叉项对IPO后的投融资策略影响也同样地更为显著。这从实证研究的角度说明了本文研究过程中，具体分组选择较为科学和合理化，同时也体现了政府出台该管理办法的科学性和实践依据。