股权质押因其方便与快捷已成为我国资本市场上重要的融资工具,但随着股权质押比例不断地提高,近年来出现了重要股东质押的股权被强行平仓的情况,因此这一融资方式带来的风险与问题开始逐渐地显现。本文主要以*ST藏格的股权质押和大股东侵占利益作为研究背景,分析这种情况对利益相关方会产生怎样的影响,找出问题的关键后为改善我国上市公司的股权质押现状,提出具有针对性和实践性的建议。本文通过选取A股市场曝出的*ST藏格为分析对象,首先阐述了委托代理和控制权私利等相关理论,介绍了我国股权质押的现状,然后用案例分析法对*ST藏格的股权质押行为进行研究。以*ST藏格大股东基于巨大的融资压力、套现成本低以及所持股权出现瑕疵三种质押动机为起点,分析股权质押背景下大股东顺利侵占资产的原因,以及采用了哪些具体的侵占手段,最后利用量化的控制权和现金流权、财务指标和企业在市场的表现,来研究大股东高比例的股权质押下出现利益侵占,会产生怎样的后果,最后根据研究结论和目前我国股权质押的现状提出建议。本文研究发现*ST藏格的高比例股权质押行为,加剧了两权分离程度,进而更容易诱导大股东产生利益侵占行为,同时股权质押又能够稳定股东在公司内部的控制权,为其侵占资产创造了条件;其次股权质押目前的法律架构还不够完善,内部股权较为集中,这些都给高比例质押股权的股东进行利益侵占提供了便捷;而股权质押这种背景下出现侵占,会让资本市场和中小股东对上市公司信任降低,具体表现就是*ST藏格的盈利能力和营运能力都出现下降,并且与大规模质押之前相比,股价出现大幅下跌,中小股东和质权人利益大大受到损害,资本市场秩序也受到一定波及。因此本文最后从企业、中小投资者和监管机构三个方面提供了建议,希望通过企业早期的防范和治理,中小股东提高自身的风险意识、专业能力和维权意识,监管机构合理规定股权质押标的质量、质押比例上限、强化信息披露等,来降低这种高比例股权质押可能带来的负面影响,同时推动股权质押制度的完善和资本市场的有序发展。