国有商业银行对国有企业的巨额不良贷款以及国有企业高负债率下的普遍亏损,是我国深化经济体制改革所必须解决的难题。债转股是解决这些问题的有效途径之一,是各级政府、企业界和金融界关注的焦点,也是理论界、学术界与实际工作者应携手着力攻关的重大现实课题。本论文针对Z集团公司的现状,深入分析其债务成因,结合国家债转股的有关法规政策,运用经济学理论和博弈论,探讨了Z集团公司债转股的可行性,设计了债转股的具体内容和运作流程,并对债转股的实施效果进行评价。最后提出了我国的债转股的政策建议。　　 全文共分为6部分。　　 第一部分为导论,提出问题,明确研究债转股的重要意义；　　 第二部分介绍了债转股的含义、实质内涵、理论依据。　　 第三部分总结了国外债转股的经验和教训。　　 第四部分介绍了我国债转股实施范围与条件、运作模式和过程等。　　 第五部分引入了Z集团公司债转股方案,介绍了Z集团公司基本概况,公司债转股前后的公司治理结构,股权退出以及债转股的效果。　　 第六部分通过对Z集团公司具有典型意义的特征的分析,为我国债转股提出了一些政策建议。